ジェレミー・シーゲル教授が、来週のFOMCについて無風の展開を予想している。 あわせて、経済・金融メディアのある誤りについて厳しく咎めている。 （来週28-29日）FOMCがあるが、もちろん何も変更はない。

「第4章 典型的な順序」では、国家が実質破綻していくプロセスを9のステージに分けて概説していた。 第5章では、そのステージ1から4までについてデータとともに詳述している。 前記事 では、日本においては「3 （債務スクイーズ） ...

ブリッジウォーターが中国に強いのは以前から知られていたこと。 いち早く中国に注目し、ヘッジファンド最強のフランチャイズを築いた。 中国が外交上非難されても、中国経済が不振に陥っても中国にコミットし続け、それがゆえに批判を受けることもしばしばだ。

ガンドラック氏は趨勢的・長期的な金利上昇を見込んでいるのに、長期国債も10%含めている。 これに疑問を持つ読者もいるかもしれない。 これは 以前から話していたこと だが、同氏がテールリスクとして米国債のリストラの可能性を見ているためだ。

ダイモン氏の慎重スタンスは今に始まったことではない。 昨年 も地政学的緊張や粘着的なインフレについて「慎重に悲観的」と述べていた。 12日の CBS インタビューでも、経済の現状について同じ言葉を用いたと伝えられている。

この章は非常に端的に 政府・中央銀行の破綻プロセス について書いている。 過去100年余りにおこった大きな債務危機を振り返り、特に35の事例に注目して抽出したプロセスだ。 その概要は（要約） さて、米国や日本は今どの段階にあるのか？

オークツリー・キャピタルのハワード・マークス氏が、母校の シカゴ大学ブース・スクールで講演 した。 同氏は学士をウォートン校で、修士をブース校で取得している。 前者は実額、後者は理論で有名な学校だ。

ガンドラック氏は、長期金利上昇が他の資産クラスの現在価値の低下要因になることを注意喚起している。 同氏によれば、米市場には「無敵との感覚」があるが、それが揺らぐだろうという。

ダモダラン教授が MOI Global のインタビューで、自身につけられた通称について謙虚かつ寛容に語った。 ただし、インタビューの中身は寛容ではない。 いつもの教授と同じく、見方によっては辛辣さを極めている。

「何が解決策で何をしなければいけないかといえば、ほとんど白か黒かの状況だが、（米財政赤字を）GDPの3%とするよう検討することだ。 現状GDPの7.5%*を予想している。」 （* CBOによる最新の2025年度予想は6.2%） ...

ドラッケンミラー氏が CNBC でトランプ政権始動についてコメントした。 同氏は、足元の米経済について「少なくとも今後6か月はとても強い」と予想したものの、市場全体については「複雑」と語った。。 すでに米国株が割高であるからだ。

書簡では、大統領選が終わり新大統領が就任したことで選挙にかかわる不確実性がなくなったと指摘している。 しかし、不確実性はむしろ増しているという。 大統領の行動は予想がつかず ...